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P2P數據背后的故事:資金持續凈流出 平臺要跑路?

來源:理財之家 2017-08-14 17:33 收藏

在接下來的幾期中,理財之家將繼續解讀其他數據。

在P2P行業,網貸天眼、理財之家的數據中心成立多年,互聯網金融登記披露服務平臺業已引入66家平臺(截止2017年8月14日),P2P的相關數據越發完善。

在數字化時代,理財之家一直在想能否通過提煉有價信息,探索、分析數據的因果關系、內部聯系和業務規律,從而幫助投資者選擇合適的平臺和標的。

在接下來的幾天內,理財之家將解析數據背后的意義。

技術分析OR基本面分析

數百年以來,精明的投資者通過歷史數據,試圖描述股價的未來趨勢。經過數代人的觀察和實驗,投資者歸納出市場波動的若干規律,主流的技術分析方法包括道氏理論、波浪理論、江恩理論等。

時至今日,不少神棍炫耀著自己彪炳的戰績,鼓吹自己的技術分析理論無與倫比。可惜,尚未有一種理論經得起時間和市場的檢驗,一切理論都有它的片面性與主觀性,所謂的技術分析理論不過是“三年技成,而無所用其巧”的屠龍術罷了。

技術分析難以判斷市場波動,因為“歷史會重演”的基本假設站不住腳。市場在發展的過程中,總是在不斷地否定自己,再次向著自己的反面發展。市場在否定中螺旋上升,而非回到了起點。螺旋是數據的再現,上升是市場的進化。在變化的市場中,歷史數據不會簡單地重復。

技術分析的對象是成交量、價格、時間,這一分析方法不適用于P2P。眼下,投資者尚未脫離銀行理財“保本保息”的窠臼,習慣于將P2P和銀行理財等同視之。P2P很難成為純粹的信息中介平臺,剛性兌付還將持續很長一段時間。在這一背景下,投資者沒有研究P2P利率變動趨勢的必要。畢竟,利率由平臺設置,投資者不過是被動的接受者。

基本面分析是另一門派,投資者通過財務、宏觀經濟數據,分析企業內在價值。在此基礎上,投資者測算公司的長期投資價值和安全邊際,作為買賣股票的參考。

基本面分析的對象是公司、行業和宏觀經濟,正好契合P2P行業。

引“跑路平臺”為鑒

分析財報是基本面分析的重要一環,財報可以用來排除企業的。獐子島財務造假一案東窗事發前,報告已經提醒了消費者。大華會計師僅用了3天內就完成為期28天的存量調查工作。會計師玩忽職守,調查的存量數據失效,無怪乎“失蹤的扇貝真的游回來了”。日后,再有類似的會計紕漏,精明的投資者不會再踏入同一個陷阱。

吃一塹,長一智。P2P的投資者也可以通過數據,對標跑路平臺,判斷平臺是否值得投資。

理財之家從新增借款與待收金額的角度出發,通過平臺資金凈流出分析跑路平臺的特征。

所謂“新增借款”是指P2P平臺一定時間內新增的借款總額度;“待收金額”是平臺一定時間內應還的本息。如果新增借款大于待收金額,平臺的資金為凈流入;反之則為凈流出。

理財之家遴選了數家于今年跑路的平臺:京貸網、塞上貸、投儲在線。跑路前,3家平臺長期凈流出。換言之,一旦出現大面積壞賬,平臺將無法借舊還新。作為投資者,我們應該以保障本金安全為第一要義。平臺長期凈流出,存在較大的流動性風險。如果平臺涉及拆標,風險較大。

P2P數據背后的故事:資金持續凈流出 平臺要跑路?

理財之家發現三家平臺在暴雷前,新增借款接近于0。平臺失信于投資者,已經完全喪失了融資的渠道。另一方面,待收金額持續走高。此消彼長,凈流出擴大,跑路風險激增。

P2P數據背后的故事:資金持續凈流出 平臺要跑路?

據理財之家粗略統計,大多數跑路平臺呈現長期凈流出態勢,但也不是每一個長期凈流出的平臺都會跑路。

以翼龍貸為例,近五個月該平臺長期凈流出,上一次凈流入還要追溯到今年的1月份。翼龍貸的持續凈流出并非跑路的前兆,而是有歷史原因的。

P2P數據背后的故事:資金持續凈流出 平臺要跑路?

理財之家注意到,翼龍貸的滿標時間持續處于低位。滿標時間是指平臺發布的所有標的滿標時間的平均值。滿標時間越短,代表平臺的融資能力越強,標的越稀缺。

近年來,多家媒體稱翼龍貸涉嫌非法吸儲和自設資金池。于此同時,P2P監管趨緊。出于擁抱監管的考慮,翼龍貸減少了發標的數量和金額。投資者的投資項目到期后,無法買到合適的新標,只能退出。

值得注意的是,近2個月,翼龍貸滿標時間走高,近800個標的無法及時轉讓,流動性出現一定的問題,投資者還是小心為上。

P2P數據背后的故事:資金持續凈流出 平臺要跑路?

資金凈流出只是一個指標,需要參考其他指標綜合考量平臺的好壞。

在接下來的幾期中,理財之家將繼續解讀其他數據。


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